第706章 现金收购还是股权置换?
类别:
现代都市
作者:
黑色贝斯字数:4493更新时间:22/07/03 14:38:36
罗杰的话一出,会议室内的议论声顿时又大了几分。
一个股东忍不住插话道:“环球又不是上市公司,哪有什么要约收购的说法?!”
通常来说,要约收购都是指针对上市公司的收购行为。
至于非上市公司,严格来说,并不是法律上不支持,而是几乎没有多少人会选择要约收购。
对于非上市公司的收购来说,无论是收购方还是被收购方,大多更倾向于协议收购。
两者之间最大的区别在于,要约收购必须向第三方担保公司(或者董事会、股东大会,根据各国法律规定有所不同)提前预付足额或者部分金额的保证金,只要在要约范围之内,有股东愿意卖,就必须完成交易。
如果采用要约收购的方式,很可能出现一部分股东同意卖出股份,另一部分股东不愿意买,导致最终无法做到全资收购。
同时,提前支付保证金也会对流动资金造成比较大的压力。
相当于是先付款,你愿意卖,就交出股份拿钱走人,不愿意卖,钱也在这放着。
而协议收购则可以通过具体落实在协议里的条款,来规避这些问题。
当然,协议收购也是有不好的地方,和要约收购相比,协议收购最大的缺陷就在于“过渡期”的问题。
(注:“过渡期条款”涉及的内容太复杂,要讲清楚得水不少字数,就不提了,反正是个对收购方和被收购方来说都很麻烦的规定,有兴趣的可以自己查一下资料。)
对于急于吞并一家公司的收购方来说,这个过渡期就让人非常的难受。
罗杰之所以提出要约收购,就是为了节省掉“过渡期”的时间,尽快拿下环球的股份。
当然,这是建立在对方同意卖的基础上。
反正现在只是口头上提出,还没有走正式的流程,最后执行的是要约收购还是协议收购,还不是一句话的事情?
罗杰看了一眼插话的那位股东,没有接这个话茬,而是自顾自地开口道:“根据我们对环球音乐集团资产及经营状况的评估,【量子娱乐】决定以一百五十五亿美元的市值,对环球发起收购。这笔交易将以纯现金交易的方式进行,只要诸位点头,立刻就可以按照股份的数量,从【量子娱乐】拿走足额的现金。一次性付清,绝不拖欠!”
巴洛克银行答应借给【量子娱乐】的资金已经到账,再加上劳伦斯兄妹入股时的注资。
尽管在过去的几个月内,【量子娱乐】花出去了接近两百亿美元,用于收购环球音乐集团的股份,以及在各种渠道资源方面与环球针锋相对。
但到了现在,【量子娱乐】的账户上,仍然躺着高达两百多亿美元的现金。
有这么一大笔资金在手,罗杰的底气也是很足,直接抛出了一次性支付的筹码。
要知道,在这种涉及数十上百亿美元巨额资金的收购当中,纯现金收购的方式是很少见的。
例如华特迪士尼并购漫威,现金在这笔交易中就只占很小的比例,更多的是用自身的股权来“等价交换”。
哪怕是现金支付,也很少有人会选择一次性付清,而是会设定一个账期,比如说在两年内分三次支付等等,这才是比较主流的“付款方式”。
果然,现金交易、一次性付清,这样的条件一提出来,立刻就有几名小股东表现出了心动的神色。
不过,罗杰的注意力却并没有放在这些小股东的身上,而是盯着道格-莫里斯,以及维旺迪的那支代理人团队。
前者手中的股份不多,但却是很大程度上掌握着环球音乐集团的董事会和高层,能够影响相当一部分人的态度。
而后者,则掌握着大约百分之四十一的股份,单纯以股份比例来衡量的话,虽然比【量子娱乐】要少上一个百分点,但却完全称得上“势均力敌”。
当然,是在股东的大会层面上。
只有这两者的态度,才会决定着今天的会议,是否能够得到一个好的结果。
当然,站在不同的立场上,对于“好的结果”的定义,自然也是完全不同的。
“想要并购环球?你……”
道格-莫里斯下意识地想要威胁一番,顺便表达自己绝对不会合作的态度。
话还没有说完,却是被另一个声音给打断了。
“贵方提出的报价是不是太低了点?”
开口的是一位持股比例将将超过百分之一的小股东,“根据上季度华尔街给出的评估,环球音乐集团的市值在三百亿至四百亿美元之间,哪怕是按三百亿美元来算,也比你们提出的一百五十五亿高了一倍!”
这话一出,顿时有不少股东纷纷符合。
“就是,一百五十五亿美元,这也太离谱了!”
“过去一年,环球可是占据了全球唱片业市场百分之三十八的份额!怎么可能才值一百五十五亿美元?!”
“至少也要三百亿美元以上才对!”
“我觉得三百亿美元都是算少了,axa公司在上个季度给出的评估可是四百二十七亿美元!”
“……”
一时之间,会议室里,许多人居然为了“环球音乐集团到底值多少钱”而争论了起来。
这些股东当然不是不知道自家公司值多少钱,就算不是很清楚的,多少也有一个大致的概念。
之所以争论不休,还是做样子给罗杰看,以争取更多的利益罢了。
哪怕让罗杰将报价提高到二百亿美元,分散到每一个百分点上的股份,价值也要提升数千万美元。
为了以千万、以亿来计算的富兰克林,多说几句话,浪费一点口水,又算得了什么?
“诸位对股权投资都不陌生,此一时彼一时的道理想必不用我多说?如果是一年期,不,哪怕是六个月前,只要你们愿意卖,我也愿意按照三百亿美元以上的估值买进你们手中的股份。”
罗杰盯着最先开口的那位股东,认真地说道:“环球已经失去了亚洲市场,没有了高盛集团这个后盾,在北美市场的竞争上也必然落后于包括【量子音乐】在内的其它三大,只剩下一个欧洲市场,这样的环球,只值一百五十五亿美元。”
顿了顿,罗杰强调道:“这是【量子娱乐】的最终报价,不会改动。如果你们不愿意卖,那就把股份留在手里好了。”
在过去的几个月内,单单只是为了在各种渠道上对环球音乐集团进行针对性的攻击,就花费了近百亿美元。
这么大一笔钱,为的,当然不仅仅只是让环球失去现有的市场。
同时,也是要将环球的“市值”砸到足够低的程度,以利于【量子娱乐】出手买进。
“如果我们不愿意卖,你能怎么样?”
一名股东嗤笑道:“难道还打算做空环球的股价吗?环球可不是上市公司!”
做空股价,是针对上市公司最好,也是最有效的打击手段之一。
但对于非上市公司,这一招就不那么好用了。
首先,对于非上市公司而言,“股价”这种东西根本毫无意义。
另外,就算你想做空,也要有一个规模足够大的“流通盘”才行。
连流通盘都没有,拿键盘去做空吗?
“我当然不会这么做。”
罗杰笑了笑,提醒道:“但是你们要知道,【量子娱乐】之所以希望收购环球,是想要整合环球和【量子音乐】的资源,以成为唱片业第一大公司。但如果无法完成收购的话,我们也不是没有其它的方法来达到这个目的。”
稍稍停顿了几秒钟,罗杰的目光在所有人脸上扫过,而后继续说道:“想要赢得一场竞争,要么强大自身,比如说收购环球,整合两家公司的资源和渠道。要么就让竞争对手倒下,比如说,这百分之四十二点七的股份所代表的投票权,可以做的事情有很多,你们可以尽可能的发挥自己的想象力!”
这番话根本不是什么暗示,完全就是红果果的威胁。
你们要是不卖,凭借着这百分之四十多的股份,我光是在股东大会上拖拖后腿,就足以拖累环球的发展了。
或许不至于让环球彻底倒下,但却完全有能力让环球停下发展的步伐,甚至是倒退!
当然,环球也不是完全没有反抗的机会。
按照相关的法律规定,若是一家公司的大股东故意做出有损公司利益的行为时,完全可以通过诉讼等方式,强行收回对方手中的股份。
但这种官司,往往都是非常复杂而漫长,能不能胜诉还不好说。
绝大多数股东都相信,【量子娱乐】就算要这么做,也不会留下太过明显的把柄。
对方花费巨资养的律师团,绝对不是摆设。
这一点,在过去几个月里,在座的人都深有体会。
蕾哈娜等明星联合起诉环球的那场官司,原告方的律师,就是【量子音乐】派出的“法律援助”。
道格-莫里斯顿时控制不住自己的爆脾气,用恨不得把人生吞活剥的眼神盯着罗杰,恶狠狠地说道:“如果你这么做,我敢保证,环球倒下之前,一定会拖着【量子音乐】陪葬!”
环球音乐集团可是道格-莫里斯大半生的心血。
要是让环球就这么倒了,对道格-莫里斯来说,不亚于目睹自己的孩子死去。
面对道格-莫里斯的威胁,罗杰只是咧开嘴,露出满嘴的白牙,笑眯眯地说道:“你可以试一试,只是不知道,你手中百分之七的股份,能否代表整个环球音乐集团?”
表面上,罗杰摆出了一副对道格-莫里斯完全不在意的态度。
实际上却并非如此。
就以环球音乐集团内部而言,在罗杰的心里,道格-莫里斯的重要性还要在维旺迪之上。
有确切地情报表明,道格-莫里斯在环球内部的威望早已超出了常规意义上“职业经理人”的范畴。
非要类比的话,大约相当于史蒂夫-乔布斯于苹果公司、迈克尔-艾纳斯于华特迪士尼(九十年代),又或者萨提亚-纳德拉于微软。
不过,正是因为重视,罗杰才要在表面上摆出一副轻视的态度来。
一方面,是为了给其它股东,尤其是维旺迪施加压力。
另一方面,也是为了激怒道格-莫里斯,或许能够让对方做出什么不冷静的决策来。
当然,对于后者,罗杰并没有抱太大的期望。
今天这场股东大会,罗杰最大的目的,还是在维旺迪身上。
现在的【量子娱乐】可以说是已经赢了一半。
只要搞定维旺迪,这百分之五十立刻就会变成百分之九十。
维旺迪手中百分之四十一的股份,和【量子娱乐】已经掌握的股份相加,已经达到了百分之八十四。
这个数字,已经是接近了完成强行收购的临界线。
心里这么想着,罗杰不再理会一脸愤恨的道格-莫里斯,将目光转向维旺迪的代理人团队,朝为首的那人问道:“请问,维旺迪是否对【量子娱乐】的报价有兴趣?”
几个人凑在一起商量了一下,然后才开始回答罗杰的问题。
“如果只是现金交易,而且是一百五十五亿美元的估值,那么没有谈的必要。这种条件,维旺迪是不可能答应的。”
维旺迪的代理人摇了摇头,又问道:“不知道贵公司是否有其它更具备说服力的方案,也好让我向公司汇报?”
坐在这里的只是代理人,虽然都有一定的权限,但像是这种大的股权交易,肯定还是要维旺迪的高层,甚至是董事会来做决定的。
他们能够做的,也不过是将罗杰提出的条件带回去,根据公司高层的答复,再决定是否启动谈判程序。
“现金交易是针对持股比例在个位数百分点的小股东的。”
罗杰毫不掩饰自己的双重标准,笑着说道:“具体的方案我倒是没有,不过,若是维旺迪有什么要求,大可以提出来谈谈看嘛。如果达成协议,对大家都是一件好事,不是吗?”
“我听说,【量子娱乐】旗下的【量子音乐】,在大约三个月前首次接受了外来的投资?”
维旺迪的代理人显然是打听到了大卫-劳伦斯入股【量子音乐】的事情,试探着问道:“若是我们以环球的股份折价入股【量子音乐】……”
这个条件在罗杰的预期之内,虽然不是最有利的结果,但罗杰本来也没指望维旺迪能够答应纯现金交易的可能。
几乎没有任何思考,罗杰直接开口道:“股权置换的方案可以,但仅限于【量子音乐】,而不是整个【量子娱乐集团】。你可以直接向你的东家汇报,如果维旺迪对这笔交易感兴趣,我们再慢慢谈交易的细节。”